-->

　　9月18日晚间，菲林格尔(603226)披露公告，拟以现金向覃早才、杨振宇购买其持有的南京克锐斯自动化科技有限公司（以下简称“克锐斯”）51%股权，交易对价暂定2.14亿元，资金来源为上市公司自有资金。交易完成后，菲林格尔将取得克锐斯控制权，在连续承压的地板主业之外，正式切入PCB压合工序自动化设备赛道。

　　地板承压下主动破局

　　身处地产链深度调整的周期，菲林格尔的地板主业正承受结构性压力。2026年上半年，公司实现营业收入9629.76万元，同比下降30.42%；归属于上市公司股东的净利润为-3708.64万元。公司表示，尽管地板产品销量实现增长，但行业价格战竞争激烈，产品售价仅可覆盖变动成本，致使主营业务毛利率转负。

　　菲林格尔表示，本次交易是公司保护股东利益、提升上市公司持续经营能力和质量的举措，本次交易完成后，将一定程度上改善上市公司的经营情况并提升盈利能力，分散经营风险，实现上市公司主营业务适度多元化的战略布局。

　　压合工序：AI算力扩张的“隐形闸门”

　　资料显示，克锐斯当前产品主要聚焦裁切、配板、预叠、热熔/铆钉等压合工序的前端环节，主要产品包括裁切机、铆钉机及预叠线。

　　菲林格尔切入的压合工序，正处在AI算力硬件产业链的关键位置。压合是PCB制造的核心关键工序，即将内层芯板、半固化片、铜箔叠构后，通过高温高压促使半固化片固化，最终成型完整多层电路板；电路板的层数上限、运行可靠性与信号传输损耗，很大程度由压合工艺水平决定。

　　AI服务器迭代浪潮之下，PCB技术门槛持续抬升，常规服务器PCB层数多为十余层，AI服务器PCB已普遍达到30层以上，部分加速卡方案高达52层，下一代机柜配套PCB层数或将突破100层。电路板层数越高，所需压合次数随之增加，线宽线距被压缩至15至25微米，仅约为一根头发丝直径的三分之一，细微工艺偏差即可能造成整块电路板报废，生产难度陡增。

　　业内分析认为，在上下游供需双双趋紧的环境下，压合既是技术壁垒极高的工艺环节，也是高端PCB产能释放的核心闸门；公司本次现金收购切入行业供需紧平衡的关键工序，收购具备成熟量产能力与客户基础的实体产业资产，将提高产业运行效率。

　　“地板+PCB设备”双主业协同

　　收购完成后，菲林格尔将形成“地板+PCB设备”的双主业格局。在原地板板块，公司表示将持续推进降本增效，优化产品结构，收缩低毛利工程业务，提高零售、整装渠道业务占比。与此同时，实际控制人金亚伟承诺，在取得菲林格尔控制权满36个月之日或本次交易实施完毕之日前，不会开展促使公司剥离与主营地板业务相关主要资产的行动。

　　对菲林格尔而言，本次收购是检验新实控人产业承诺能否兑现的“第一道答卷”。从“一块地板”到“一块电路板”，公司迈出了主营业务适度多元化的实质一步，但答案不止于一纸公告，而在于未来数个季度的产能释放水平、生产良率以及客户认证落地情况。在AI算力产业链国产化与提高上市公司质量的双重背景下，这场跨界大考才刚刚开场。

（文章来源：证券时报网）