本文分为两大部分：

行情复盘与展望，周末及下周消息面梳理。

刚过去的交易周（11月9日至13日），A股市场后半周明显遇挫，万得全A自11月4日开启反弹以来首度跌破5日、10日线。

一方面，黄仁勋辞职、英伟达管理层的调整，给全球AI产业和科技股都带来了不确定性；另一方面，波动是市场常态，借助反复的上冲下行，我们才能进一步看懂趋势。

目前来看，前一周我们说 “最差的时候已经过去”，依然成立。

本周行情，我们继续结合Wind数据，制作图表带大家回顾。

看过行情，再分享几则机构观点。

对于A股——

浙商证券研报称，本周市场先涨后跌，未能延续11月4日开启的反弹，但是本轮反弹的意义在于：市场通过反弹成功“阻断”了9月下旬以来的主跌浪，缓解了投资者情绪，基本确立了调整低点。

展望后市，“阻断”成功之后的市场有望进入底部区间震荡的格局，在前期技术压力和本轮调整低点之间震荡蓄势，通过交易充分交换筹码、逐步缓解市场抛压，从而为后续的大级别反弹做好铺垫。

具体来看，创业板指底部震荡区间下沿支撑在前期低点（2376点）附近，区间上沿压力依次为30日和10月15日向下跳空缺口；科创50震荡区间下沿支撑为前低附近，区间上沿压力依次为30、60日线。

择时方面，仓位重者仍可以继续持有、等待反弹压力位后再行处理，期间可以利用部分仓位借助区间震荡高抛低吸、降低成本，为大级别反弹蓄势准备；仓位轻者可以在回调过程中分批加仓、若遇新低则视为机会，若触碰区间压力则灵活处理。

方正证券则表示，超跌反弹一波三折，主要原因在于超预期的负面因素冲击，黄仁勋离任对海外链的影响还需要进一步评估，市场情绪较为脆弱，容易放大悲观叙事，过度反应之后反而提供了较好的入场时机。

从这一轮超跌反弹的时间来看，11月下旬至12月上旬是较为有利的时间窗口，业绩空窗期带来的风险偏好改善，年末政策有望迎来发力期，下周深圳的APEC会议有望迎来地缘缓和的契机，而当前市场对于油价下跌的积极影响尚未计价。

从这一轮超跌反弹的空间来看，通常可以参照万得全A的60日均线，这也是今年8月初以及9月中旬反弹的目标位置，意味着当前市场反弹的空间依然较大。

对于英伟达——

高盛11月12日研报指出，英伟达创始人黄仁勋辞去首席执行官（CEO）及董事职务，将对公司战略、管理及市场估值构成负面影响，但未来12至18个月盈利受到的直接冲击可能有限。该行维持“买入”评级，将12个月目标价由300美元下调至220美元。

SemiAnalysis指出，英伟达过去可以通过积极的供应链谈判，争取供应商将60%、70%的产能优先分配给自己，甚至接受低于市场价格的条件。这种合作关系不仅建立在英伟达的采购规模上，也与黄仁勋个人的技术判断力和行业号召力有关。黄仁勋能够让供应商相信，配合英伟达提前扩产、推进新技术，将有助于抓住未来AI产业的增长机会。

而在他离开之后，英伟达的供应链议价权并不会立即消失，毕竟公司仍然拥有庞大的客户基础、采购需求和技术生态。但供应链的动员能力与采购规模难以画上等号，英伟达能否继续以同样的力度争取供应商的优先支持，仍有待观察。

接下来，是周末值得关注的一些消息。

中美举行中美经贸磋商机制项下贸易理事会首次会议

双方以中美元首会晤重要共识为引领，围绕落实前期中美经贸磋商成果，就关税、“300亿对300亿”对等降税安排、农产品贸易以及各自关心的其他议题进行了坦诚、深入、建设性的交流。

双方将通过贸易理事会继续加强沟通，推动解决各自经贸关切，不断拉长合作清单，压缩问题清单，助力构建基于尊重、公平、对等的中美建设性战略稳定关系。

央行：10月末广义货币(M2)余额359.06万亿元 同比增长7.1%（）

吴清：进一步深化市场稳定长效机制研究 防范市场异常波动

同时表示，将研究评估量化、减持等制度的优化和公平合理的监管安排。

再创新高！51个一类创新药进入新版国家医保药品目录

百万级CAR-T抗癌药首次纳入基本医保，患者自付降至10万元以内

国内金价已经跌回一年前，2026年内多品牌金饰克价已跌超500元

周五美股三大指数涨跌不一，英伟达重挫

道指涨0.1%，纳指跌0.91%，标普500指数跌0.4%。周线方面，道指本周累涨2.07%，纳指本周累涨2.27%，标普500指数本周累涨2.51%。芯片股下挫，“科技七巨头”涨跌不一，英伟达股价本周下跌13%，创2025年4月以来最大单周跌幅，并且为连续第六周下跌，创2012年以来最长连跌纪录，本周市值蒸发逾5730亿美元。

英伟达回应CEO继任者传闻：尚未“正式接触”任何候选人

最后，是下周大事。

11月16日，周一

国家统计局公布一系列重要数据

9:30

商品住宅销售价格指数月度报告

10:00

国民经济运行情况

规模以上工业生产月度报告

固定资产投资（不含农户）月度报告

房地产开发和销售情况月度报告

社会消费品零售总额月度报告

能源生产情况月度报告

TCL中环、中国稀土复牌

11月17日，周二

2026年APEC工商领导人峰会在深圳举办，17日至18日

11月18日，周三

APEC第三十三次领导人非正式会议在深圳举行，18日至19日

配套举行工商领导人峰会、外交和贸易双部长会等活动。

英伟达于美股周二盘后（北京时间周三凌晨）公布Q3财报，随后召开电话会议

11月19日，周四

当地时间周四，Anthropic登陆纳斯达克，股价表现或成AI初创企业风向标

第32届ICCAD-Expo（中国集成电路设计业展览会）在北京举办，19日至20日

11月20日，周五

股指期货交割日（每月第三个周五）

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：行情软件截图

每经记者 赵云 每经编辑 彭水萍

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