父亲做食品、儿子掌渠道、姑姑任董事长

作者 | 林玉麒
编辑 | 高岩
来源 | 野马财经

一家靠种蘑菇上市的公司，把多个零食品牌整合到旗下，也将创始团队、家族股东和上市公司的利益，连在了一起。如今，这盘越做越大的零食生意，却迎来了监管立案。

11月2日，“好想来”母公司万辰集团(300972.SZ)公告，因涉嫌未及时履行关联交易临时信息披露义务等信息披露违法违规事项，被中国证监会立案。公司表示，相关信息披露事项已经整改完毕，日常经营管理及业务合作未受影响。

消息传来之前，万辰集团刚交出一份增长明显的成绩单。三季报显示，公司2026年前三季度营收556.28亿元，同比增长52.15%；归母净利润18.38亿元，同比增长114.99%。

值得注意的是，此前，万辰集团原董事长王健坤也曾受到调查。2025年3月3日，公司披露王健坤被某监察委员会留置、立案调查，并表示所涉事项与公司无关。同年5月26日，公司公告，王健坤已解除留置，能够正常履行董事长职责；两个月后，他因个人精力分配原因辞任。

一边是零食渠道迅速扩张，一边是关联交易披露被监管关注，沿着万辰集团的股权和交易往下看，背后竟是一个家族的产业分工。

截至11月3日，万辰集团报收140.37元/股，总市值279亿元。

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上市公司再遇信披考验

此次立案，指向的是万辰集团的信息披露问题。据公告，公司于11月2日收到《立案告知书》，案由涉及未及时履行关联交易临时信息披露义务等事项。公司同时表示，本次调查与日常经营活动无关，经营秩序稳定，将积极配合监管调查。

对于外界关切，万辰集团还向“澎湃新闻”回应称，调查主要围绕关联交易临时信息披露的及时性，主营业务经营平稳，相关披露事项已经整改；公司将配合核查，排查不足，并强化信息披露内控建设。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，高速扩张下，企业要兼顾规模增长与内控合规，重点管控并购、股权往来衍生的各类关联交易。信息披露上，需严守关联交易临时公告的及时性，厘清交易边界，完善内控流程，避免扩张节奏凌驾信披规则，防范合规风险损害资本市场信任。

值得注意的是，这并不是万辰集团相关人物第一次受到调查。

2025年3月3日，公司曾公告，时任董事长王健坤被某监察委员会留置、立案调查。公司当时表示，所涉事项与公司无关，截至公告出具日，公司未被要求协助调查；王健坤不能履职期间，由董事兼总经理王丽卿代行相关职责。同年5月26日，公司披露，王健坤已被解除留置，能够正常履行董事长职责。

但是仅仅过了两个月，公司就又发布公告，称王健坤因个人精力分配原因辞去董事长、董事等职务，不再在公司任职。

王健坤虽然退出上市公司职务，但其食品企业与万辰集团的业务联系仍在。

2026年9月，万辰集团披露，公司及合并范围内子公司拟新增向含羞草（江苏）食品有限公司（下称“江苏含羞草”）采购食品，预计金额不超过1500万元，期限截至当年末。采购商品为“好想来”自有品牌食品，由这家企业生产加工。

公告显示，江苏含羞草由王健坤持股100%，相关议案审议时，王丽卿、王泽宁、林该春三名关联董事回避表决，公司称交易遵循市场定价原则。

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姐姐任董事长、儿子掌控制权

实际上，万辰集团背后，站着一个庞大的王氏家族。

核心人物王健坤1968年出生于福建漳州，后随家人迁居江苏，长期涉足农产品、坚果水果加工及食用菌产业，曾任江苏福建商会名誉会长。在上市公司进入量贩零食赛道之前，王健坤已经积累了食品生产、加工和销售经验。

如今，站在上市公司经营前台的，是他的姐姐和儿子。

现任万辰集团董事长王丽卿，是王健坤的姐姐。她长期在家族相关食品企业任职，曾任福建东方食品集团副总经理、漳州含羞草食品（下称“漳州含羞草”）总经理等职务，之后参与上市公司经营。

实际控制人、总经理王泽宁则是王健坤之子，出生于1993年，具有硕士研究生学历，曾任江苏含羞草执行董事兼总经理。公司董事林该春，是王健坤的配偶、王泽宁的母亲。

实控人的姑姑担任董事长，创始人的儿子成为唯一实际控制人，看似复杂的关系，关键变化发生在2025年4月，也就是时任董事长王健坤被留置调查后。

此前，王泽宁、王丽卿、陈文柱通过一致行动协议共同控制公司。协议在续期后，于2025年4月18日到期，三人决定不再续签。由于王泽宁能够控制两个主要持股平台，且与父母保持一致行动关系，公司实际控制人由三人变为王泽宁。

这次变化没有涉及股份数量增减，改变的是原有一致行动关系及控制权认定。此后，万辰集团的控制结构继续发生调整。

2026年三季报显示，王泽宁直接持股9.81%，福建含羞草农业开发有限公司、漳州金万辰投资有限公司分别持股13.1%、8.61%。此外，彭德建、周鹏及其配偶还将所持股份对应的表决权委托给王泽宁。

在家族的加持下，这位“90后”掌门人，已跻身百亿富豪行列。2025年《胡润百富榜》显示，王泽宁以135亿元财富值位列榜单第504位。

家族的产业版图，也是盘根错节。

上市公司之外，有王健坤持有的食品企业；上市公司之内，有食用菌业务、量贩零食渠道及相关运营公司。这些企业之间存在合作，但资产和利润分别归属于不同主体。

例如，2026年半年报披露，万辰集团向关联方江苏含羞草农业有限公司采购商品约3.58亿元，向其全资子公司贪柒猫（漳州）食品有限公司采购约607万元。

终端渠道则来自多个品牌的整合。

据公司介绍，万辰集团2022年进入量贩零食行业，2022年至2023年先后整合陆小馋、好想来、来优品、吖嘀吖嘀、老婆大人等品牌。到2026年9月中旬，全国签约门店突破3万家。

从食品生产到零食渠道，王氏家族的业务联系越来越紧密。

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从种蘑菇到整合零食

万辰集团2011年成立、2021年登陆A股，起初专注食用菌产业化种植。一年后，公司开始布局量贩零食业务。

从工厂里培育菌菇，到组织食品采购、仓储配送和加盟门店，两种生意的经营方式存在明显差异。万辰集团的转型路径，是通过品牌整合及团队合作，快速搭建渠道，再进一步提高对核心运营公司的权益比例。

南京万优的交易，是其中一个典型样本。2025年，万辰集团以约13.79亿元现金，购买淮南盛裕、淮南会想持有的南京万优49%股权。当年12月，公司公告，股权已完成交割，交易对价已全额支付，上市公司直接及间接合计持股提高至75.01%。

这笔钱买来的，首先是更大比例的利润权益。交易前，万辰集团通过南京万品间接控制南京万优，南京万优已经纳入合并报表，但上市公司实际享有的间接权益比例为26.01%。增持后，上市公司可以享有更大比例的经营成果。

这一操作，减少了利润在少数股东之间的分配，提高了上市公司股东享有的份额。

公告显示，资金是来自自有资金和银行并购贷款。也就是说，上市公司付出现金、承担相应融资成本，换取未来更多收益。

但这套安排还有另一面，即卖出运营公司股权的团队，又成为上市公司股东。

在收购南京万优股权的同时，福建农开发、漳州金万辰、王泽宁、张海国约定，向淮南盛裕实际控制人周鹏转让上市公司989万股股份，协议总价约12.69亿元。其中，王泽宁对应的股份转让价款约8.22亿元；其余款项分别由其他转让方取得。

在这笔交易中，上市公司提高对子公司收益的享有比例，原团队通过持有上市公司股份，参与更大平台的收益；出售上市公司股份的股东，则取得相应转让对价。

与此同时，周鹏及其配偶李孝玉约定，将协议转让后合计持有的1229万股对应表决权委托给王泽宁。协议明确，收益权、分红权等财产性权利不在委托范围之内；委托期限原则上为股份过户完成之日起二十年，或至双方另行协商一致确定的期限届满。

也就是说，股份带来的经济利益由持有人享有，相关投票权则交由王泽宁行使。

据悉，相关股份已于2025年12月3日完成过户。将资产收购与股权安排放在一起看，这套设计同时处理了三件事：提高上市公司的利润权益、绑定原有团队，以及维持实际控制权。

类似的团队利益绑定，在之后仍在延续。

2026年4月，福建农开发、漳州金万辰又与核心团队成员张海国签订协议，转让上市公司5.5%股份，协议总价约17.28亿元。公司将目的解释为加强核心团队与公司的长期绑定。同年6月公告显示，股份已完成过户。

对于未来竞争，万辰集团向“澎湃新闻”表示，行业份额正向头部企业集中，主要企业在区域、选址和商品等方面形成差异，公司认为行业仍有增长空间。

盘古智库高级研究员江瀚认为，万辰集团必须警惕“连而不锁”的管理稀释风险。高加盟占比意味着总部对终端的掌控力主要依赖契约而非产权，一旦供应链或品牌势能波动，极易引发加盟商集体动摇。并且要确保千店如一的品质体验，避免局部食品安全事故摧毁整体品牌信誉。

从种蘑菇到整合零食品牌，万辰集团通过资本帮助企业迅速改变业务版图。但随着品牌、团队和家族企业之间的联系增多，信息披露与内部治理能更要完善。

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