文｜辛苔编辑｜言生
来源/燕梳师院
众诚保险，自带“广汽生态”的先天光环，是国内车企系专业车险的“元老级”玩家。凭借“车企系+专业车险”的身份，一度被视为最有可能把“车主保险”做成全程闭环的专业公司。
但成立十余年，众诚的路并不平坦。早期依托车商渠道快速起量，却也深陷“渠道费用高企”的行业通病，盈利水平不稳定。此外，多家分支机构因编制虚假财务资料、渠道不合规等问题屡屡被查。
2026年上半年，公司车险终于“不亏了”，综合成本率同比改善4.4个百分点。但另一面，是非车险未成气候、投资端波动影响利润等矛盾的出现，众诚仍处于“故事跑在业绩前面”的关口。
承保端盈利
作为“新三板”挂牌险企，众诚保险如期披露了2026年半年度报告。
上半年，公司营业收入21.17亿元，同比增4.82%；保险服务收入18.66亿元，同比增5.13%；车险服务收入16.01亿元，同比增7.16%；车险综合成本率97.4%，同比改善4.4个百分点。
图源：2026年半年度报告
车险，终于实现了承保盈利。
改善并非靠涨价。一方面，针对新能源家用车、个人网约车等业务特点，持续迭代基于车联网数据的风险定价模型，提升风险识别与定价精准度，并通过健全高风险业务配额管理机制，优化业务结构。
另一方面，协同优化高赔付车型设计，提升耐损性能并推进理赔配件价格优化，助力车主降低用车成本。
车险综改后行业赔付普涨，这份边际修复，算得上数得着的亮点。值得一提的是，新能源车险正依托广汽埃安等股东资源起量，保费增速亮眼。手握整车数据，让众诚在新能源定价上占了先手。
但翻到另一面，结构短板清晰可见。
上半年，非车险收入2.65亿元，同比下滑5.67%。健康险、责任险、企财险都未成规模，无人机、智驾险仍停留在概念，撑不起第二增长曲线。
“专业汽车保险”标签越贴越牢，也被锁进车险周期。独木难支，周期一转向，公司便少了对冲的抓手。
投资端承压
承保端刚挣到毛利，投资端便反向拉扯。
上半年，众诚保险实现投资收益1.01亿元，公允价值变动收益-1.204亿元，投资板块合计拖累约7000万元，几乎抹平车险改善的红利。
图源：2026年半年度报告
财险公司的长期稳健，往往取决于承保与投资的均衡。而众诚一头向上，另一头却往下，两端走势分化。
资本安全垫很厚。最新偿付能力报告显示。截至第二季度末，公司核心偿付能力349.55%，综合偿付能力361.25%。但这并不意味着一定会赚到钱。上半年，归母ROE为0.43%，盈利空间较窄。
经营活动现金流净额-2822.5万元，去年同期还有5.94亿元，同比大幅下滑104.75%。主要源于上半年子公司广爱保险经纪对外支付前期业务未支付款项较多所致。
扭亏并不牢靠。上半年净利润1141.27万元，同比下滑44.40%，一季度还曾亏损5600万元。账面数字反复，正是受投资端波动影响。
整体来看，众诚不缺偿付能力，缺的是稳定盈利。
创新叙事还能讲多久
产业故事，是众诚保险最亮眼的“面子”。
依托广汽全系整车厂与4S店网络，打造投保—定损—维修—理赔一站式闭环；自建数字化理赔系统“诚慧云擎”，推进新能源风险模型与车联网数据应用。
这套叙事，让它区别于普通财险公司，也寄托了车企系保险的想象空间。
产品端也在向外试探，跳出传统的车险领域，布局智能驾驶相关的保险、无人机保险、机器人保险等，并且进入网约车、商用车产业链等领域，试图开拓除车险以外的新增长点。
但故事归故事，业绩归业绩。无人机、机器人等新产品所占的比例很小，创新险种基本上还只是一种概念，对保费的贡献非常有限，收入结构仍然主要依靠车险。
场景优势的落地也在分化。一、二线城市广汽车商网点充足，一站式理赔体验尚可；但三线、四线下沉地区的经销商网点较少、服务质量差距较大，用户的投诉也主要集中于此。
故事跑在了业绩前面。估值里的一部分，来自车企股东的想象，并没有变成实际收益。这是差异化滤镜，也是隐形透支。
总部体面，分支领罚
监管端，罚单连接落地。
总部治理评价尚可，分支机构却“吃”了不少罚单。
2026年8月，河南分公司因虚列资料被罚35万元，相关高管被罚款7万元；5月，山东监管局同日对山东分公司和临沂中支开出两张罚单；更早的上海分公司罚单也涉及销售不合规与虚假资料。
图源：河南监管局
违规事由高度集中，涉及编制虚假财务资料、未按备案条款费率展业、委托无资质机构销售。屡查屡犯，正削弱产融协同的正面叙事。
消费端，理赔是主线。
根据公司2025年度信息披露报告，2025全年，众诚保险累计监管投诉量161件，亿元保费投诉量3.06件/亿元，万张保单投诉量0.40件/万张。其中，理赔类98件，占比过半。定损争议、人伤赔付、理赔时效、服务态度，是四大焦点。
零散投诉持续累积，并未上“热搜”，却悄悄消耗信任。大量的车险诉讼案件，包括交通事故、代位求偿、保险合同纠纷等，分布于各个分支机构中。虽然这是财险公司的常态，但也会增大市场对于公司内部治理的疑虑。
对于众诚保险而言，车险承保扭亏，只是拐点，不是终点。真正的考题，是产业场景的红利，能否换成持续稳定的复利？这道题，不只众诚要答，整个车企系保险赛道都要答。
