来源：财通社
“星爷”的电影仍有票房号召力，但其旗下上市公司的影院生意却没有因此沾光。
10月6日，比高集团(08220.HK)公告称，公司以1港元的代价，出售全资附属公司比高电影院投资有限公司(下称“比高电影院投资”)100%股权。交易完成后，比高集团将不再从事任何影院业务。
这笔交易背后，是影院业务连续亏损、收入下滑以及净负债等现实压力。
对于周星驰而言，这也意味着其借助上市公司布局电影产业16年后，再次重构其业务版图。
01 1港元卖掉影院业务
事实上，比高集团此次出售的并不是一项正在高速增长的资产。
比高电影院投资于2010年在香港注册成立，主要负责中国内地影院业务。近年来，这项业务的经营表现持续承压。
数据显示，截至2025年3月31日及2026年3月31日止两个财政年度，比高集团影院业务分别录得约254.3万港元和120万港元经营亏损。
虽然2026财年的亏损同比收窄约52.81%，但收入也由2025财年的274.7万港元同比下滑18.06%至225.1万港元。
换句话说，影院业务虽然亏损有所收窄，但收入规模并不大，且尚未摆脱亏损状态。且到8月底，该业务负债净额约860万港元。
在这种情况下，比高集团选择将影院业务出售，是一件理所当然的事。
根据公告，公司以1港元的象征性代价出售比高电影院投资全部股权，买方为独立第三方个人，具体身份并未披露。
比高集团公告称，在考虑影院业务的财务表现以及整体业务、营运状况后，董事会认为出售事项属适当。
从交易价格看，1港元几乎可以忽略不计。但这并不意味着比高集团单纯亏本卖资产。
按照影院业务于2026年8月31日的未经审核负债净额(不包括公司间贷款)减代价计算，比高集团预计就出售事项可确认约540万港元的归母收益。
交易完成后，比高电影院投资不再是比高集团附属公司，其财务业绩也不会继续并入比高集团财务报表。
比高集团表示，出售事项有助于加强现金流、改善流动资金，并将资源重新配置到其他现有机会。所得款项则计划用于一般营运资金。
对于一家近年来持续亏损的上市公司而言，与继续投入资金维持一项规模有限且仍在亏损的业务相比，出售并剥离相关负债显然更容易改善报表和资金状况。
从比高集团整体表现看，这项调整也并非孤立事件。
自周星驰借壳入主比高集团以来，公司除了2013财年录得1296.5万港元的盈利外，其他时间一直都处于亏损状态。2022财年至2026财年，公司收入分别约为849.4万港元、552.2万港元、784.8万港元、1211.4万港元、4738.3万港元；同期归母净利润则分别亏损约1377.9万港元、903万港元、1278.1万港元、2144.7万港元、2590.8万港元。
可以看到，尽管比高集团最近一个财年收入同比大幅增加，但亏损水平却没有太大变化。
而影院业务的退出，意味着比高集团过去多年围绕电影产业打造的“影视制作+实体影院”等业务线进一步收缩。
截至10月8日收盘，比高集团股价为4.710港元，单日上涨2.39%，公司总市值约8.53亿港元。
按照最新资料，周星驰作为执行董事及全权信托受益人，连同一致行动人士合计持有比高集团约61.89%的已发行股本，其中周星驰个人持有约7190.10万股。
02 “星爷”入主上市公司
周星驰1962年6月生于香港九龙的穷人区，1980年以电视台特约演员的身份进入演艺圈，之后当过替身，跑过龙套。
直到1988年，周星驰受到李修贤的赏识，出演电影《霹雳先锋》。凭借该片中出色的演技，他夺得第25届台湾电影金马奖最佳男配角奖，一炮而红。
从影多年，周星驰拥有不少代表作品，包括早年的《赌圣》《逃学威龙》系列、《审死官》《唐伯虎点秋香》《国产凌凌漆》《大话西游》系列、《食神》《喜剧之王》《少林足球》《功夫》等。
而比高集团与周星驰的关系，最早要追溯至17年前。当时公司还叫帝通国际，主营电子通讯设备、电脑硬件设备的销售。
2009年6月，帝通国际宣布拟通过发行总价3亿港元的新股及可换股票据收购Granville Identity商场。交易完成后，市场预计周星驰将持有24.21%的帝通国际股份。
2010年5月，帝通国际公告称，周星驰出任执行董事，任期五年。同时，帝通国际更名为比高集团有限公司，并在香港创业板上市。
完成借壳上市时，周星驰拥有比高集团35.64%的股份，是公司第一大股东，“星爷”也成了周董。
在周星驰的明星效应带动下，公司更名后第二个交易日，股价由0.226港元升至0.290港元，单日上涨26.11%，成为港股当日涨幅最高的股票。
随后，周星驰进一步增持。2011年3月，其先后买入约4.07亿股比高集团股份，持股比例升至56.2%，成为公司绝对控股股东。
2014年1月，周星驰胞姐周文姬被任命为比高集团执行董事。
而随着周星驰入主，比高集团逐渐将业务重心转向文娱产业，逐渐形成影院投资与管理、电影制作与发行、特许权及衍生作品运营、跨界市场营销及互动内容开发四大核心业务板块。
另一边，周星驰的电影事业也正处于高峰。
2008年《长江7号》之后，周星驰逐渐从台前转向幕后，更多以导演身份公开亮相。
2013年龙年大年初一，《西游·降魔篇》上映，最终取得12.48亿元票房，成为当年中国内地票房冠军。
2016年猴年大年初一，《美人鱼》上映，最终票房约33.91亿元，曾刷新中国影史票房纪录。周星驰的商业价值，也在这一阶段达到新的高度。
2019年猪年大年初一，《新喜剧之王》上映，最终取得约6.27亿元票房。
此后，周星驰多年没有推出亲自执导的新片。直到今年暑期档，《功夫女足》上映。
这部作品被视为2001年《少林足球》的姊妹篇，最终取得约23.45亿元票房，并成为今年暑期档国产片票房冠军。
周星驰在电影市场的表现，与比高集团的经营状况形成了明显反差。其本人依旧拥有较强的电影号召力，但旗下上市公司的业绩就没那么乐观了。
03
结语
16年前，周星驰借助资本运作入主上市公司，把自己的电影品牌与资本市场连接起来。
16年后，比高集团出售内地影院业务，则是在经营压力下重新收缩战线。
周星驰的电影仍然可以卖座，但“星爷”二字能否持续转化为上市公司的盈利能力，始终是另一道题。
