AI加速重构旧世界，互联网商业模式重构。

©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸

继大模型+Coding之后，AI第二波浪潮袭来。

Muse引爆个人Agent。截至9月30日，Muse仅推出22天，累计下载量突破560万次，一度登顶全美App Store免费榜下载第一，“增长斜率”远超ChatGPT。

反映在二级市场，机构重估Meta，9月股价大涨26.8%，领跑美股“科技七姐妹”。

在一级市场，个人AI助理公司Instinct用户规模每天以10%-11%的速度增长，平台年化GMV已超过10亿美元。

Instinct估值1个月暴涨4倍：8月估值25亿美元，9月底C轮融资估值100亿美元，投资方包括红杉资本、Benchmark等。

AI ToC重燃战火，个人Agent甚至可能颠覆传统互联网商业模式。OpenAI、Manus迅速应战，分别发布个人Agent产品Dots、Cue，来争夺市场份额。

与此同时，竞争焦虑传导至国内，阿里腾讯字节纷纷集中火力冲锋。

云栖大会上，千问宣布：要基于Qwen3.8，加速打造Personal Agent（个人智能体）。

字节更加凶猛，中秋节前已调整人事，并启动“加班模式”，要求6天内快速重构一款对标Muse的新产品。

据公开资料，此前，豆包内部已经在探索个人助理方向，项目代号“Spell”。Muse爆火后，字节加码资源，意欲将其做成全机型可用的独立消费级个人助理App，内部可能已定名为“小豆”。[1]

图片来源：投资界

腾讯的社交生态最像Meta，内部正在赛马。腾讯正秘密开发一款Personal Agent产品“Handy Bot”，计划推出独立App。同时，微信正内测AI助理小微，腾讯云已推出云端AI智能体托管平台LightVela。

AI加速重构旧世界，我们正站在个人Agent爆发前夜。

阿里腾讯字节，开启了新一轮军备竞赛，全力争夺下一代超级入口，谁能先做出个人Agent？谁能解决用户留存和商业化难题？

01 ｜ 个人Agent能干啥？

Muse火爆，源于它带来的颠覆性AI体验。

先来看市面上的AI ToC应用：

腾讯元宝等Chatbot，订机票，只能比价，无法帮用户下单付款。

美团小团等Copilot型Agent，只能在站内比价，帮你填好信息，需要用户手动下单。

千问等调用型Agent，已打通淘宝、飞猪等阿里消费生态，能比价，给出最佳方案，能帮用户填写好信息并下单，但每一步都需要用户确认。

与之对比，Muse自己干活，更懂用户，更省钱，体验更丝滑。

大摩分析师想购买一顶旅游用的帽子，告诉Muse尺寸，Muse根据用户画像智能推荐，并结合旅游行程建议他选择加急配送的物流方案。最后，Muse自动填写信息，用户只需确认付款，购物完成。

另一位资深分析师用Muse订酒店。Muse自动浏览了他在Airbnb的历史记录，还分析了他在Instagram上收藏的旅行短视频，从而精准掌握用户偏好。随后，Muse推荐多个选项，并给出了理由。

当他询问：能否预定一套农舍时，Muse直言：绕开Airbnb能便宜60%。他迅速点击确认支付，完成预订。

这终结了旧互联网模式，过去，上网的是人。未来，人提出需求，把好最后一道关，上网干活的可能是Agent。

新旧时代转折，个人Agent接过“权杖”，有望成为下一代超级入口。

Muse、Cue、Dots，凭什么颠覆传统消费级AI？

拆解技术架构：第一，底层模型领先。Muse、Dots分别基于Muse Spark、GPT-6 Astra运行，目前，两个AI模型的智能评分排在全球第一梯队。

第二，更严格的隐私安全。

Muse、Dots为每个用户配置了一台安全虚拟机或云电脑，Cue也为每个Agent独立分配一台云电脑，用来储存用户核心隐私数据，如账户密码、信用卡账单等。

同时，三款个人Agent都严格执行授权分层策略，访问权限由用户掌控。比如，用户可以禁止Muse访问Ins，也可以用Cue连接Gmail、GitHub等账号。

第三，最重要的，打通个人上下文数据。

Muse背靠Meta，拥有独家社交数据。Muse不仅全面打通了Ins、Facebook、WhatsApp，还通过内置连接器、官方API等链接了Gmail、日历、Airbnb、Shopify等外部应用。在获得用户授权后，可以直接读取用户的聊天记录、发帖内容、购物信息等数据。

这让AI能深度理解用户消费习惯，帮用户做更多事，也能主动预判需求，个性化推荐商品。

高盛给出了变革时间表：AI代理正重写购物链条，演化周期可能持续三至五年以上。

摩根士丹利绘出了商业前景：长期看，全球消费级Agent潜在市场规模将达到30万亿美元，涵盖零售、旅行、出行、餐饮配送、广告、物流和可穿戴设备等消费场景。[2]

02 ｜ 阿里腾讯字节，谁能拔得头筹？

AI ToC热潮卷土重来，阿里腾讯字节火速参战，谁能先做出“中国版Muse”？

回答问题之前，要先看清中美差异。

从数据入口看，在国外，机票、酒店、购物、保险等消费账单都进邮箱，Muse、Cue接入Gmail，就能看懂用户的生活账本。

但在国内，工作用钉钉、飞书，点外卖用美团、淘宝闪购，购物用淘宝、京东、拼多多、抖音电商，酒旅用携程、同程旅行，用户数据散落在各个超级App里，而平台之间相互封闭，不对外开放数据。

从服务端看，尽管亚马逊封禁Muse，但仍有Shopify、Airbnb、PayPal、Stripe Link等中立平台愿意被接入。截至目前，Muse已覆盖社交内容、电商和零售、酒旅出行、金融支付、办公和生产力等场景。

但在国内，巨头掌控消费基础设施，高墙林立，千问、豆包无法调用京东、拼多多的商品库，小微也无法用支付宝买单。

据此可以判断：国内的个人Agent，大概率会先在巨头生态内运行。

论生态，阿里腾讯字节各有优势。

其中，腾讯拥有国民级社交入口，微信+Wechat月活14.39亿，积淀了庞大的个人上下文数据。并且，微信自带国民级金融支付入口“微信支付”，以及去中心化的交易生态“微信小店+小程序”。

此外，微信还连接了京东、滴滴、美团、拼多多等应用，消费供给充裕。

有机构认为，腾讯最像Meta，更有希望做出“中国版Muse”——Muse出圈后，腾讯股价一度大涨超7%，

但客观看，腾讯也面临着诸多难题。一方面，混元（hy）模型还处于“补课”阶段，对比GPT、千问（Qwen）等领先模型，仍有差距。

另一方面，微信极度克制、谨慎，AI助理小微还在内测阶段，效果并不好。

笔者对小微说，“点一杯瑞幸的加浓美式，外卖。”小微随即请求获取地址信息，而此前，笔者已经授权过。

再次授权后，小微开始执行任务（过程约1分钟），最终推送小程序，还得自己下单。而实际上，距离最近的瑞幸并不提供外送服务，小微并没能满足需求。

与之对比，千问识别到了漏洞，表示：未能搜索到瑞幸的加浓美式，转而推荐了周边其他咖啡店。笔者选择了库底咖啡的金奖深烘美式，千问自动填写好了地址，只需确认付款即可。

未来，小微如何优化用户体验？如何无缝连接外部消费生态？还有待观察。

再来看阿里，经营着国内最庞大的电商消费+金融支付生态，并拥有履约能力。在技术方面，拥有领先的全栈AI能力（平头哥、阿里云、千问系列模型），千问App月活1.67亿。

但，阿里缺少社交关系链，即使砸红包补贴，千问App的用户留存仍然较弱。

据QuestMobile统计，千问App 6月人均使用次数17.4次，人均使用时长22.9分钟，同比下滑14.1%，大幅落后于豆包（143.7分钟）、DeepSeek（124.8分钟）。[3]

对比千问，豆包MAU高达3.82亿，用户使用频次、使用时长行业第一，已占据用户心智。

但字节同样缺乏社交关系链，缺少用户上下文数据。此外，字节的消费生态还不够丰富。目前，豆包能打车、订车票、订酒店、买团购套餐、电商购物等，但交易闭环的厚度不及阿里和腾讯。

而要弥补消费生态的差距，不是一朝一夕的事。

总而言之，个人Agent刚刚兴起，阿里腾讯字节都有机会。后续的竞争，既要看技术、商业生态，还要看战略、内部管理和组织能力，缺一不可。

03 ｜ 互联网商业模式重构？

AI爆发周期，不缺增长神话，缺的是用户长期留存和商业化能力。

Muse正面临挑战。据华福证券统计，Muse DAU涨不动了，一直徘徊在250-300万之间，已遇到增长瓶颈。[4]

法巴银行研报显示，Muse下载量的快速积累并未同步转化为高频使用，打开率低于ChatGPT、Instagram、WhatsApp等多款成熟应用，产品尚未融入用户日常使用习惯。

其分析师指出，能否改变消费者的购物与服务使用习惯，取决于个人Agent能否持续完善相关功能，并扩大与外部商家的合作深度。[5]

这一点，值得中国AI公司借鉴。

除此之外，个人Agent的商业化变现路径也值得关注。

传统互联网锚定注意力经济，向用户的时间收租，而个人Agent重写商业逻辑，将是代理权经济。

目前，Muse、Instinct同时向用户和商家收租，商业模式都是订阅、交易抽佣。如Muse，为用户省钱，订阅收费：Power版20美元/月，Maximum版100美元/月。向商家精准导入购买意图，收取交易佣金：按GMV抽佣。

据德银测算，到2030年，保守情景下Muse年收入为24亿美元，占Meta总收入的0.5%。基准情景下Muse年收入107亿美元，占比2.3%。乐观情景下Muse年收入363亿美元，占比7.8%。

若按基准情景计算，Muse对Meta的营收贡献有限，再加上算力支出、营销成本等，最终，Muse对利润的贡献可能微乎其微。

反观国内，C端用户习惯了免费产品，没有付费习惯，个人Agent商业化可能更加困难。

以阿里为例，如果对交易额抽佣，短期内，个人Agent将冲击收入基本盘——2026财年，中国电商客户管理收入3439亿元，营收占比33.59%。

原因很简单，个人Agent站在用户一边，主打效率、省钱，商家利润将被压缩。同时，商家会沦为“管道”，只能收到订单，无法沉淀用户，失去用户心智，“充值意愿”可能降低。

高盛、法巴银行认为，未来，广告可能是更具吸引力的商业化方向。高盛指出，过去广告买“曝光”，后来买“转化”，下一步可能买“被代理选中”，争夺“默认被选中”的位置。

但这一切，要建立在用户重度使用个人Agent，重塑消费习惯的基础之上。

对中国AI公司来说，做出个人Agent产品只是第一步。更重要的是，用户规模、使用率、留存率能否持续增长？能否形成规模化商业交易？这才是争夺下一代超级入口的关键。

AI洪流滚滚向前，期待更多的探索和尝试。

参考资料：

[1] 大厂三倍工资，原地加班-投资界

[2] 发布23天引爆消费级Agent！大摩深度解读“Muse 6大焦点问题”-华尔街见闻

[3] 2026年AI应用市场发展半年报-QuestMobile

[4] Muse DAU涨不动了-卓哥投研笔记

[5] Meta Muse爆红后遇留存瓶颈：打开率低于主流应用，长期变现面临考验-华尔街见闻

说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。