周小川进一步表示，国际AI治理框架至少有三件事可以做：一是控制AI在军事上的用途，二是打击黑客和欺诈者，三是保护个人隐私，这与数据使用等等有关

文｜《财经》记者 唐郡

编辑｜张威

巨额资金流入AI（人工智能）及相关基础设施领域之后，金融系统将发生什么？

10月20日，中国人民银行原行长周小川在2026外滩年会“AI与生产率革命”圆桌讨论环节示警：部分AI投资失败可能引发金融动荡，并酿成危机。

“对于技术演进，我们无疑会面临部分投资失败、部分投资成功的局面，但考虑到如今有如此巨额的资金流向人工智能及相关基础设施，一旦其中一部分失败，就可能引发金融动荡，并酿成危机，这就需要采取大规模的行动来支撑经济，并对部分金融机构实施救助。”周小川建议，应当开展研究并做好预案，在政策工具箱中储备相应的政策工具，以应对这类动荡和影响。

事实上，今年以来，国际清算银行、国际货币基金组织（IMF）等知名国际金融机构纷纷在其年度报告中警示AI投资热潮可能带来的金融风险。

IMF在10月13日发布的《全球金融稳定报告》中提醒，如果AI相关企业的盈利或投资减弱，可能引发相关资产价格调整，并波及更广泛的金融市场。

在外滩年会现场，周小川表示，金融行业正在投资AI相关领域，其中大致可划分为三个类别：

一是大模型，以及用于训练的算力和数据中心及其他。

二是AI应用领域，这也是中国更加关注的领域。

三是一些为AI提供支持的行业，包括半导体、电力、液冷等等。“我们认为投资于这些是安全的，因为无论AI如何发展都需要水和电，气候变化相关进展投资也需要更多的能源供应和水。”周小川表示。

在周小川看来，对AI应用层的投资可能带来生产率的提升，也可能带来风险。“现在有若干大的方向可以帮助AI的应用并提升生产率，但是这也意味着风险。我们看到，很多投资正在涌向数据中心建设，但未来这些AI大模型和应用在多大程度上依赖于数据中心的算力，这是存疑的。”周小川说。

鉴于AI对全球经济和社会结构的巨大影响，各界均呼吁全球就AI治理展开合作。近期，中美两国元首对此也达成一项共识，双方同意建立中美人工智能对话，交流人工智能相关风险和惠益。

“但因为AI变化太快，以至于政府部门间建立AI治理框架面临着很大的难度。”对此，周小川进一步表示，国际AI治理框架至少有三件事可以做：一是控制（AI在）军事上的用途，二是打击黑客和欺诈者，三是保护个人隐私，这与数据使用等等有关。

至于AI对就业结构、收入分配和社会结构的影响等方面，周小川认为，目前尚未形成共识，仍需继续观察和研究。

此外，周小川强调，应着力让价格机制发挥重要作用，以应对全球平衡的变化。

“伴随AI发展，全球供需关系平衡、产业结构都会发生巨大变化。作为金融业的从业者和学者，我们应着力让价格机制发挥重要作用，以此应对全球平衡的变化。因此，或许我们不应过于依赖行政手段来防范相关影响，而是应让价格调整来反映正在发生的结构变化，以及我们应采取何种应对方式以适应新的结构。”周小川说。

责编 | 王祎