富凯摘要：固态电池叙事挑战来临。

作者|辛思路

10月9日盘后，连续5个交易日涨停的时代万恒发布公告称，公司锂电池产品为小动力圆柱型三元锂电池，主要应用于小型电动工具领域，以1865、1450两大类为主力产品；镍氢电池产品主要应用于个人护理、民用消费品、电动工具等领域。公司产品未涉及固态电池。

这一次公告提醒估计会给参与炒作的游资当头一棒，因为此次炒作的概念正是固态电池，而时代万恒在此前三个交易日发布风险提示时，并未对公司固态电池产品情况作出说明。

同时提醒风险的还有“四连板”的紫竹高科。该公司公告称，截至目前，公司的锂电池用铝塑膜产品与固态电池相关业务尚处于早期的探索与研发阶段。该部分产品未来何时能够实现产品化并贡献稳定的规模化收入，存在较大的不确定性。

重大政策利好来袭

9月28日，工信部、国家发改委、交通运输部、商务部、市场监管总局、国家能源局、国家铁路局等七部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》。规划提出，到2030年，我国新型电池产业规模稳步增长，全固态电池初步实现规模化应用，长寿命锂电池循环寿命达到15000次，头部企业产品缺陷率达到PPB级，并持续开展锂电池标准体系建设、推进全固态电池与钠电池等重点领域标准研制。

此次规划将新型电池从"零部件"定位升级为"多领域电动化和新型能源体系的底层基础"，意味着电池产业的服务边界将从新能源汽车大幅拓展至储能、低空经济、智能机器人等新兴支柱领域。

中信证券认为，固态电池产业化发展持续加速，预计到2030年全球固态电池总出货量将超过700GWh，其中全固态电池超过200GWh。中国半固态电池已经实现量产，形成对欧美日韩的竞争优势。

公开信息显示，宁德时代已建成1GWh全固态中试线，实验室样品能量密度达500Wh/kg，目标在第四季度将中试线良率提升至90%以上，规划2027年实现小批量生产。比亚迪的硫化物全固态单体能量密度已达400Wh/kg，原型车在CLTC工况下综合续航突破1218公里，电池已通过中汽研全套车规级安全测试。国轩高科金石全固态电池能量密度突破400Wh/kg，0.2GWh中试线良品率超90%并已开启装车路测，2GWh量产线设计基本完成，目标2026年底前小批量装车。

不过，二级市场股价仅是国轩高科有所表现，10月9日还以下跌2.84%收盘。从游资的偏好来看，显然更喜欢时代万恒、紫竹高科、领湃科技等市值极小的个股。

公司业绩存在不确定性风险

时代万恒成立于1999年3月29日，前身为辽宁时代服装进出口股份有限公司，现为辽宁省属国有控股上市企业。公司以新能源电池智能制造为主业，涉及锂离子电池和镍氢电池两部分。

公告显示，时代万恒锂电池产品为小动力圆柱型三元锂电池，主要应用于小型电动工具领域，以1865、1450两大类为主力产品；镍氢电池产品主要应用于个人护理、民用消费品、电动工具等领域。公司产品未涉及固态电池。公司目前生产经营情况正常，均按订单组织生产。公司现有主要产品及生产线均未发生变化，生产经营基本面亦未发生重大变化。

该公司2025年度实现营业收入3.83亿元，较上年同期的4.01亿元下滑4.39%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.32亿元，较上年同期的1938.29万元大幅下滑，原因是应收超额亏损子公司债权损失8394.65万元全部计入归属于上市公司股东的净利润所致。

2026年上半年，该公司实现营业收入2.48亿元，较上年同期增长38.42%；实现归属于上市公司股东的净利润-1245.99万元，与上年同期423.32万元相比转为亏损。时代万恒表示，2026年经营业绩存在不确定性风险。

时代万恒在今年上半年董事会经营评述中表示，在电动工具、园林工具等小动力电池细分赛道，产能过剩引发的价格竞争依然激烈，行业集中度向龙头倾斜的趋势未改，但该应用领域仍具有稳健的需求；与此同时，镍氢电池行业承受着较大市场替代压力，下游客户出于安全性、技术成熟度、综合成本、应用环境等多个角度考虑，在诸多领域依然选择使用镍氢电池，镍氢电池市场规模总体上较为稳定。

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