富凯摘要：多路资金借AI算力行情与并购预期推动股价上涨。

作者|川扇假

近期AI算力板块在二级市场交易情绪持续升温，一批兼具小盘体量与业绩确定性的标的，迅速成为机构与游资资金的配置方向。其中，科瑞思于11月10日触及涨停板，11月11日延续上行态势。

科瑞思近期股价波动显著，早在10月底便依托三季报业绩披露窗口和并购预案，获得增量资金布局。伴随本轮AI算力赛道在二级市场的热度再度发酵，这家瞄准算力封装环节的细分成长股，市场关注度持续升温。

AI算力赛道景气度持续向上

近期场内风险偏好持续向高景气AI算力产业链倾斜，AI算力封装、光模块上游核心元器件等细分赛道维持较高估值溢价，结构性行情特征清晰显现。

当前全球AI算力需求持续扩容，光模块产品正处于从100G向800G、1.6T迭代的关键产业周期，光电子封装作为光模块生产流程中的核心工序，直接决定终端产品的良率表现与传输性能，整个赛道的在手订单规模正处于快速扩张通道。

行业调研数据显示，2026年国内高端光电子封装的市场需求同比增速突破60%，头部核心供应商产能基本处于满产运行状态。

科瑞思是国内小型磁环线圈精密绕线服务的头部企业，核心产品用于网络变压器、电感等磁性元器件，这也是AI算力网络电信号传输的核心基础零部件，深度受益于算力基础设施扩张。

近期科瑞思发布公告，拟收购标的宏钢光电，该公司是一家专注于光电子器件封装领域的高新技术企业，主要从事激光器、光通讯、混合集成电路、半导体功率器件等领域的封装壳体及高功率光纤激光器芯片热沉的研发、生产与销售。宏钢光电正是光电子封装领域核心供给方，深度绑定国内头部光模块厂商，充分受益于算力驱动下的光模块升级周期。

这笔资产重组，进一步推动科瑞思由传统通信元器件赛道切入当前市场核心高景气赛道，精准契合产业演进主线以及资本市场的配置焦点。

此外，科瑞思流通市值仅16亿元，在板块结构性热度的传导下，极易成为资金集中配置的核心方向。叠加市场对AI算力产业链全年高景气的一致预期，为本次涨停提供了充足的市场情绪支撑。

相关交易数据也印证了增量资金的流入，同花顺iFinD数据显示，科瑞思11月10日获融资买入额1098.67万元，当前该股融资余额达6072.25万元，占流通市值比例为4.00%，超过历史90%分位水平。

业绩稳健筑牢基本面

科瑞思近年来始终围绕精密电子制造赛道持续深耕，业务结构、客户布局与技术储备均完成了清晰的迭代升级。

2022年之前，科瑞思核心业务集中在小型磁环线圈的精密绕线服务，下游主要覆盖通信、消费电子领域，凭借稳定的良率管控能力，在细分赛道占据稳固的市场份额。

2023-2024年，公司开始向产业链上下游延伸布局，逐步切入全自动绕线设备研发、SMT智能装备配套等新赛道，客户群体从消费电子厂商进一步拓展至汽车电子、工业控制领域。

科瑞思于2025年在A股上市，上市后借助资本平台的支撑，持续加大在智能装备、精密制造领域的研发投入，同时启动产业链相关的资本整合规划。

科瑞思的未来成长逻辑已不再局限于原有精密绕线赛道，两大核心增长曲线将支撑公司未来3-5年的发展。

第一条曲线是内生业务的持续升级，公司将深度受益于AI终端普及、空间计算设备渗透、汽车智能化的产业浪潮，全自动视觉检测设备、高精度贴片机集成系统、自研MES+AI排程平台等核心产品，将在AI眼镜、车载智能硬件、算力服务器等新场景中实现大规模落地。

第二条曲线是外延并购的协同赋能，公司正在推进收购宏钢光电100%股份的重大资产重组事项，一旦交易落地，将直接切入光电子封装这一AI算力核心赛道，与现有通信电子业务形成极强的业务协同，快速进入国内头部光模块厂商的供应链体系。

中长期维度看，科瑞思已经从一家细分赛道的精密制造企业，逐步成长为覆盖电子制造智能装备、光电子核心零部件的综合性硬科技平台型公司。

从科瑞思2026年已披露的经营数据来看，公司前三季度实现营业收入1.53亿元，同比增长18.89%，第三季度单季营收5468.97万元，同比增长24.91%，营收增速逐季提升，直接印证下游需求的高景气度。

从全年维度来看，第四季度作为电子制造行业传统旺季，业内预计科瑞思全年营收增速有望突破20%，同时伴随规模效应逐步释放，毛利率水平将稳步修复。

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