10 月 26 日晚间，*ST 湘邮（600476）公告，公司近日收到财政部《行政处罚决定书》，因会计信息质量问题被给予警告、通报批评，并处罚款 10 万元。公司称已就相关事项更正，本次处罚不会对正常生产经营产生其他影响。

财政部检查发现，公司上海地铁 8 号线人民广场站环控系统绿智融合示范项目，截至 2024 年 12 月 31 日，在未取得客户确认的安装验收单、最终验收单等验收资料的情况下，全额确认营业收入、结转营业成本，导致 2024 年多计营业收入 4995.10 万元、营业成本 4187.61 万元，多计利润总额 807.49 万元，违反《会计法》及企业会计准则收入确认规定。公司已于 2026 年 4 月 28 日披露前期会计差错更正公告并追溯调整。

值得注意的是，处罚远非公司的全部麻烦。公告同时提示，公司 2026 年 3 月 16 日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，目前尚无结论。而据此前披露，差错更正范围覆盖 2023 年度、2024 年度及 2025 年多期财报，调整后公司 2023 年、2024 年业绩由盈转亏，财务失真跨度远超单个项目。

更现实的考验来自退市风险。因 2025 年末经审计净资产为负（约 - 4.45 亿元），公司股票自 2026 年 4 月 29 日起被实施退市风险警示，并叠加其他风险警示。若 2026 年度净资产仍为负，公司股票将面临终止上市。上半年公司归母净利润 346.52 万元 "转正"，但营业收入 2.06 亿元同比下滑 19.65%，归母股东权益仍为 - 4.41 亿元，资产负债率高达 209%，经营的边际改善难以填平超 4 亿元的净资产缺口。

10 万元罚款本身不大，却坐实了公司会计信息质量存在缺陷，也使其身处财政部处罚、证监会立案、退市警示三重风险叠加的境地。市场对其 "保壳" 的期待，更多寄托于控股股东资金支持及子公司波士特不低于 9.9 亿元增资扩股等资本运作。在立案调查未落地、保壳路径不明朗的背景下，*ST 湘邮能否在 2026 年收官前扭正净资产，仍存较大不确定性，投资者需保持谨慎。