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平安好医生两纸公告，将公司未来的战略走向“和盘托出”。

近日，平安好医生（01833.HK）披露2026年前三季度经营数据。截至9月30日，公司实现营业收入35.08亿元，同比下降5.8%；净利润2.48亿元，同比增长35%。

与今年上半年一样，公司业绩再度呈现增利不增收的局面。虽然三季报未披露各项业务详细情况，不过结合半年报来看，营收和利润此番反向变动可能是公司主动调整的结果。

平安好医生曾在今年半年报业绩说明会上透露，公司今年上半年主动收缩了与战略主线关联弱、毛利率极低的实物电商及其他非核心C端业务。受此影响，平安好医生上半年其他业务收入仅实现1.86亿元，较去年同期的4.86亿元减少达61.73%，进一步导致上半年营收同比下滑0.7%。

不过，收缩低回报业务之余，公司在其他方面做了“加法”。一方面依靠持续提升AI大模型在场景端的应用效率来摊薄成本；半年报提到，AI对公司毛利的贡献占比约4.6%。另一方面则是继续发力高毛利B端业务（企业健管），上半年收入企业健管同比大增65.1%。此外，公司上半年金融资产及合约相关资产减值损失从上年同期的3019万元大幅压降至101万元，直接平滑了部分利润，带动净利润同比增长63.5%。

值得注意的是，季报发布同日，平安好医生对外披露公司将在今年11月23日将中国总部从上海迁至深圳。

新办公场所是平安集团旗下自有楼宇，在深圳南山区梦海大道5209号平安信用卡大厦A座，不仅与平安银行信用卡中心总部在同一栋楼，距离平安金融中心（平安集团总部）也不到20公里。而且新办公地位处前海深港国际金融城核心，周围聚集的都是金融机构、大型企业总部及大健康、医养相关公司，新华人寿、微众银行、招联消费金融、建滔集团等企业都在附近区域，地理位置十分优渥。

从主动收缩非主营业务到公司总部搬回集团大本营深圳，平安好医生从相对独立发展彻底转向“母子协同”的意图，已经摆在了明面上。

平安系“南迁”再落一子

事实上，平安好医生搬迁是母集团收拢异地业务的一个缩影。

早在2005年，平安集团便在经济繁华的上海打造了第二总部，多年来一直采取深圳＋上海双总部并行运转模式，将部分总部业务团队长期放在上海开展工作。

但近几年，监管对金融机构合规要求持续收紧，根据《公司法》《保险法》及《市场主体登记管理条例》等相关规定，公司主要办公场所所在地与注册地址应当保持一致。因此平安集团此前在上海异地办公的总部职能团队需要搬回注册地大本营。自2024年起，平安银行、平安人寿、平安产险等注册地在深圳的公司便开始系统性迁移，将主要业务部门陆续从上海迁回了深圳。

搬迁潮出现之后，外界也曾猜测平安集团是否彻底要从上海撤走。不过集团内部人员向媒体进行了否认，表示平安资产管理公司、平安养老险公司、平安健康险公司，以及集团旗下医疗科技、后援运营中心等这些注册总部位于上海的公司，办公场所均保持不变。

如今来看，平安好医生也是“南迁”的一份子。公司虽然在2014年成立时将注册地选在了深圳，但主要运营基地一直在上海。目前办公地点在上海杨浦区新江湾中心商务区的INNO创智，整体是一个涵盖办公、商业、高校、生态的混合片区，周围汇聚耐克、字节跳动、哔哩哔哩等企业以及复旦、同济、财大等知名高校。

而且平安好医生的搬迁计划，早在今年6月便已落定。彼时公司全资附属公司康键信息技术（深圳）‌斥资3876.89万元（含税），从平安银行信用卡中心租了平安信用卡大厦A座10-11层、31-33层整层作为办公场所，合计建筑面积1.37万平米，租期为三年，其中还有10个月的装修免租期。以此粗略计算，平安好医生相当于以78.41元/平方米/月的价格租下了这块办公用地；对比88-92元/平方米/月的市场租金已经享受了不少优惠。

对于平安好医生来说，搬回深圳的好处也显而易见。不仅可以和平安寿险、养老、居家医疗等业务线更近，加强集团医险协同，减少跨城沟通成本；也能享受到办公圈附近的资源红利，方便挖掘更多客户。

值得一提的是，今年8月，公司还迎来了新任董事长朱友刚。朱友刚出生于1964年，是平安集团的老将，目前同时兼任平安健康险董事长。不过，平安健康险的注册地及办公地都在上海，这也意味着朱友刚日后或将开启“两地履职”。

“母子协同”加码

平安好医生中国总部的迁移，背后是经营战略的变化。

早年期间，公司核心定位为互联网医疗平台，主要面向C端用户提供在线问诊、家庭医生、体检套餐等医疗健康服务，并通过健康商城销售药品、保健品等转化流量，与集团联动相对有限。

2020年时，公司健康商城的收入一度撑起公司过半营收；其他两大主业在线医疗、消费型医疗占总营收比重均为两成。然而，收入高并不代表盈利能力好，依靠卖药赚差价的健康商城业务彼时毛利率仅6.9%，远低于其他业务；叠加平台流量优势不敌同期背靠电商平台的阿里健康、京东健康，公司营收在2022年、2023年连续两年下滑，净利润在2024年之前一直处于亏损状态。

在此背景下，公司总员工数量也在缩减，从2020年的4226人降至2024年底的1563人；与此同时，公司主要营业场所也进行了二次更迭。2023年10月25日，公司从上海市徐汇区凯滨路166号上海平安大厦B座搬至上海杨浦区新江湾中心商务区的INNO创智5-9楼。仅过了半年，公司在2024年4月22日将办公范围缩小至5-8楼。

面对长期承压的业绩，平安好医生近两年转变了打法，开始弱化C端业务，将战略重心进一步向平安集团靠拢，主攻B端（企业健管）和F端（商保协同）业务。在“母子协同”下，公司于2024年成功扭亏为盈，净利润实现8832.2万元；到今年上半年，公司实现营收24.84亿元，净利润2.2亿元；其中商保协同业务实现营收15.84亿元，占总营收比重达到六成；企业健管业务收入7.14亿元，贡献了28.74%的营收。

值得一提的是，平安好医生还在布局AI业务，去年6月推出了“7+N+1”医疗AI产品体系，让AI技术融入线上问诊等环节。目前，这项新业务已经有了一定的成效。今年上半年，AI业务对毛利的贡献占比已达到4.6%，到今年9月末，公司AI医生使用人数已接近1300万人。

在公司战略已然向B端、F端客户倾斜，且大力推进AI领域的情形下，相比起生态圈侧重互联网创业、在线文娱的上海杨浦INNO创智，更聚焦金融及科技研发产业的深圳前海桂湾片区显然要更符合公司现阶段发展战略。而平安好医生回归深圳大本营后，经营业绩能否更上一层楼，尚待时间观察。

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