停牌两日后，建研院（603183）控制权变更方案正式落地。10 月 8 日晚间公司发布公告，云工场科技控股实控人孙涛旗下瀚启投资，拟向公司全体股东发起部分要约收购，以此为起点分阶段入主上市公司，公司股票于 10 月 9 日开市起复牌。

本次瀚启投资计划要约收购建研院 4921.82 万股，占总股本 9.90%，要约价 5.03 元 / 股，最高资金需求约 2.48 亿元。对比提示性公告前 30 个交易日加权均价 4.83 元 / 股，本次要约价格溢价约 4%。资金方面，本次收购资金由自有资金与自筹资金组成，自有资金占比不低于 50%。目前瀚启投资已拿到招商银行、浦发银行无锡分行各 2.5 亿元并购贷款意向函，并缴存 5000 万元履约保证金，保障收购履约。

值得注意的是，本次要约收购主体瀚启投资设立于 2026 年 9 月 3 日，注册资本 2.5 亿元，暂未开展实际经营，是瀚举投资全资子公司，实控人为孙涛。孙涛同时是港股云工场科技控股（2512.HK）实控人，企业主营 IDC 解决方案、边缘计算与 ICT 服务，本次跨界收购建筑技术服务上市公司备受市场关注。

此次交易是一套分阶段的控制权收购方案。瀚启投资明确本次收购目标为取得上市公司控制权：在拿下 9.90% 股权后，还计划通过协议转让再受让不少于 5% 股份，合计持股最低达到 14.90%。与此同时，收购方将推动建研院原实控人吴小翔、黄春生、王惠明解除一致行动关系，并要求其出具不谋求控制权承诺，后续提名半数以上董事改组董事会。目前上述三名原实控人合计持股 18.46%。

公告提示，本次仅为主动部分要约，不会导致上市公司终止上市，本次要约本身并不直接完成控制权变更，后续股权协议转让、一致行动解除、董事会改组等事项，仍需要多方协商，履行相应审批流程，交易存在不确定性。

收购方也作出股份锁定承诺：倘若完整取得上市公司控制权，对应股份自登记之日起 60 个月内不得转让，36 个月内不进行质押；若最终未能获取控制权，所获股份 6 个月内不得转让。业务层面，收购人暂无未来 12 个月调整上市公司主营业务的计划，控制权变更落地后 36 个月内，也不会开展资产注入。

建研院主营建筑领域专业技术服务，业务覆盖工程检测、设计、监理、专业施工、新型建材、计量校准等板块。但 2026 年上半年公司业绩承压，实现营收 3.03 亿元，同比下滑 6.54%；净利润亏损 613.42 万元，上年同期盈利 319.91 万元，业绩由盈转亏。

公司称，建筑行业市场环境严峻、行业竞争加剧是业绩承压主因。现阶段公司正从市场拓展、应收账款催收、降本增效、数字化转型四个维度稳住经营基本盘。下半年公司将持续开拓市场、严控成本、加快应收款项清收，力争完成全年经营目标。此次控制权易主，也将为这家建筑技术服务商后续发展带来新变量。